4-4 リスク分解で何を見る？

ポートフォリオのリスクは、単に どれくらい揺れるか だけ見ても不十分なことがあります。大切なのは、そのリスクを 誰が押し上げているか を知ることです。全体のぶれのうち、どの資産やどの偏りが効いているのかが見えると、見直しの打ち手も変わります。

このページで押さえたいこと

なぜ分解して見るのか

同じ株式 60% でも、中身が米国大型株へ偏っているのか、複数の地域やスタイルへ散っているのかで、全体のリスクの性格は変わります。数字としてのボラティリティだけ見ても、どこを直せばよいかは分かりにくいのです。

リスク分解の見方

保有比率が 10% しかない資産でも、値動きが大きく、他資産との動き方が悪いと、全体リスクへ強く効くことがあります。逆に比率が高くても、安定的で他と動きがずれていれば、思ったほど全体を荒らさないこともあります。

リスク分解は、これを買えば安全 の答えを直接出すものではありません。ただ、今のポートフォリオがどこに弱いかが見えるので、感覚だけでなく構造で見直せるようになります。

リスク分解は『怖い』を言葉にする作業です

なんとなく不安、なんとなく偏っていそう、という感覚を、どの資産やどの要因が押し上げているかへ分けて考えると、打ち手がかなり具体的になります。